Liberalización económica incompleta

“…el ámbito en donde la discrepancia entre las reglas comerciales y las necesidades del desarrollo es más marcada es la movilidad internacional del trabajo. Gracias a los esfuerzos de los Estados Unidos y de otros países ricos, las barreras al comercio de bienes, los servicios financieros y los flujos de inversión han registrado los niveles históricos más bajos, pero el único mercado en donde las naciones pobres tienen algo que vender en abundancia, el mercado de los servicios laborales, no se ha visto afectado en lo más mínimo por esta tendencia liberalizadora. Las reglas sobre los flujos transfronterizos del trabajo casi siempre se determinan unilateralmente (y no multilateralmente, como se hace en otras áreas del intercambio económico) y siguen siendo sumamente restrictivas. Incluso una ligera relajación de estas reglas produciría enormes ganancias para la economía mundial, especialmente para las naciones pobres”

D. Rodrik

El cambio de los impuestos por la tasa de interés

“…Los impuestos y las actitudes al respecto han llegado a ejercer una influencia decisiva en la dirección y gestión de la economía. En otros tiempos, en la época del triunfo de John Maynard Keynes en la década de los treinta, era ampliamente aceptado que cuando la inflación amenazaba, el gasto público debe ser recortado, en la medida de lo posible, y los impuestos debían incrementarse a fin de reducir el poder adquisitivo –en lenguaje económico, la demanda agregada- y aliviar así la presión alcista sobre los mercados y los precios…Hoy esa política , aunque subsista en los libros de texto, se ha relegado desde el punto de vista práctico, a los museos, donde se conservan numerosas idiosincrasias antiguas del pensamiento económico. Aumentar los impuestos para combatir la inflación es exponer a que luego, cuando ya no fuera necesario, no pudiera reducirse…Hoy en la era de la satisfacción lo que los economistas llaman política macroeconómica ha pasado a centrarse no en la política fiscal sino en la política monetaria…Se espera que unas tasas de interés más altas controlen la inflación; en cualquier caso, no significarán ninguna amenaza para los afortunados. Los que tienen dinero para prestar, los de la acaudalada clase rentista, se beneficiaran con ello…La tendencia moderna de apoyarse en la política monetaria y el rechazo a la política fiscal –niveles de impuesto y gasto público- procede de la actitud perfectamente razonable y fuertemente adversa hacia los impuestos por parte de la comunidad de los satisfechos”.

JK Galbraith

Las innovaciones financieras

“Las innovaciones financieras que identificó como fuentes de la mejora de la estabilidad financiera fueron precisamente –precisamente- las que llevaron al sistema financiero al borde del abismo menos de tres años después. Ahora sabemos que la venta de valores respaldas en activos –esencialmente, la capacidad de los bancos de vender grupos de hipotecas y otros préstamos a inversionistas mal informados, en lugar de mantenerlos en sus propios libros- favoreció el préstamo sin condiciones. Las obligaciones crediticias con garantía secundarias –o colateralizadas, creadas al filetear, picar y hacer puré deuda mala- recibieron al principio valoraciones AAA, lo que de nuevo atrajo a inversores ingenuos; pero en cuanto la situación se torció, esos valores pasaron  a ser designados, normalmente, como basura tóxica. Y en cuanto a las permutas de cobertura por incumplimiento crediticio, ayudaron a los bancos a fingir que sus inversiones estaban protegidas porque un tercero las había asegurado contra pérdidas; cuando las cosas fueron mal, pronto se evidenció que las aseguradoras –AIG, en particular- no disponían ni de lejos del dinero suficiente para cumplir con sus promesas.”  

P. Krugman