“Asumiendo un déficit presupuestal (primario, es decir excluyendo el pago de intereses sobre la deuda) como proporción del PIB de “d”, puede ser fácilmente mostrado que la deuda del gobierno para la proporción del PIB convergería en b = d / (g - r) donde “g” es la tasa de crecimiento del PIB y “r” es la tasa de interés real sobre la deuda del gobierno. Si “g > r”, entonces la deuda con relación al PIB se estabilizará aunque el monto de la deuda pendiente continuará aumentando (de acuerdo con el PIB). Pero, si g < r, entonces la deuda para la proporción del PIB no se estabilizaría y los intentos de dirigir un déficit presupuestario ininterrumpido llevarían a aumentar la deuda del gobierno. Debe, sin embargo, ser notado que si g < r, entonces cualquier déficit llevará a aumentar la deuda con relación al PIB, aunque obviamente la acumulación será más lenta mientras más pequeño sea el déficit presupuestario. Por otro lado, si g > r, entonces cualquier tamaño de déficit presupuestario puede ser mantenido”.
P. Arestis
y M. Sawyer
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